海通证券副总姜诚君遭调查，半年投行黄了单！

作者|郑理

编辑|高岩

来源|独角金融

作为沪上券商三巨头之一的海通证券（600837.SH；6837.HK），一天的时间，先是经历了副总经理姜诚君的离职，又被媒体透露其已被带走调查。

7月31日，海通证券公告显示，姜诚君因个人原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后，将不再担任公司任何职务。

针对这一消息，有多位知情者告诉“经济观察网”，姜诚君早在上周即被纪委监察部门带走调查。至迟在7月30日海通证券发现已无法联系到姜诚君。除姜诚君外，海通证券公司还有个别部门负责人在配合调查。

截图内容来自：经济观察网

在姜诚君辞职的公告发布前，“澎湃新闻”曾向海通证券相关人士求证当事人是否在岗在职，不过海通证券未予置评，投资者关系部门表示不了解相关情况，后续请关注相关公告披露。

担任副总经理前，姜诚君一直在海通证券主抓投行条线，是一位拥有20多年投行经验的“老将”。

但近几年，这位投行圈“明星”似乎无暇顾及掌舵多年的投行业务质量。从海通证券保荐项目撤否率数据看，2024年至今，该公司撤回25单IPO项目，2023年保荐125个项目，低于中信证券和中信建投证券，但撤否率高于前两家，达18.4%。同时，在保荐的项目IPO过程中，还存在“一查就撤”的情况。

姜诚君离职后，海通证券距离投行业务质量提升还有多远？

123年投行老将离职，去哪儿？一个月前的6月20日，姜诚君以海通证券副总经理、投行委员会党委书记身份，出席了中仑新材料股份有限公司的上市仪式并致辞；7月10日，姜诚君还出席了养老和康复医疗护理产业发展论坛。7月18日，姜诚君出席海通证券内部的“廉洁文化作品展”，并致辞称，廉洁从业是证券行业中一项至关重要的职业道德要求。

在海通证券关于副总经理辞职的公告中，与此前的高管离职公告相比，这份公告的措辞中并未对姜诚君的工作表示感谢和肯定。

而在2023年12月，时任董事、董事会发展战略与ESG管理委员会委员的赵永旬辞职时，公告中称其“在任职期间，勤勉尽责，恪尽职守”“在加强干部人才队伍建设、提升监管工作质效等方面，做了大量卓有成效的工作”。

2023年9月，在时任副总经理李海超的辞职公告中，海通证券同样对其在任期期间为公司做出的积极贡献表示衷心感谢。

这份反常的措辞，不知是否在某种程度上回应了此前的“小作文”。

姜诚君1968年出生，经济学硕士，经济师。1993年至1994年7月的两年时间里，姜诚君在厦门国贸集团股份有限公司担任干部；1994年7月至2000年8月，其先后担任厦门国泰企业股份有限公司金融证券部副经理、投资管理与发展部经理、总经理助理、董事会秘书、副总经理。

2000年8月姜诚君进入海通证券投行部，在这一领域深耕23载，历任投行部副总经理、投行部总经理、投行总部总经理等重要职务，可谓是海通证券投行业务的“掌舵人”。

2023年6月30日，姜诚君升任海通证券副总经理。从总经理助理、董事会秘书，到投行总部总经理、保荐代表人，再到副总经理，可以看出姜诚君拥有丰富的券商从业经历。而在担任副总经理短短一年后，这位二十多年的海通“老将”突然主动辞职，令人唏嘘。

中证协官网显示，姜诚君共保荐了12个项目，包括四川金石东方新材料设备股份有限公司、‌上海复星医药(集团)股份有限公司、‌江苏中天科技股份有限公司、‌宁波均胜电子股份有限公司、‌齐峰新材料股份有限公司、‌哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司、‌上海实业发展股份有限公司、‌中微半导体设备(上海)股份有限公司的IPO、‌再融资等保荐承销及重大资产重组项目。‌

作为首批注册登记的保荐代表人之一，姜诚君曾任多个公司的保荐代表人，‌包括宁夏赛马、‌龙元建设、‌浔兴拉链、‌利达光电、‌云南西仪、‌中原特钢、‌回天胶业、‌高盟新材、‌闽发铝业、‌太平鸟等公司的IPO项目，‌以及莱钢股份配股、‌大众科创增发、‌泰豪科技增发、‌民生银行定向发行、‌厦门国贸增发等项目。

审视姜诚君的保荐业务质量，曾在年初收到监管罚单。

1月29日，上交所官网公布了一份对海通证券及其时任保荐业务负责人姜诚君予以监管警示的决定书，而相关保荐项目的两名保荐代表人也在同日遭监管警示。

据上交所经现场督导发现，海通证券存在首发保荐业务履职尽责明显不到位、投行质控内核部门未识别项目重大风险及对尽职调查把关不审慎等缺陷。时任保荐业务负责人姜诚君，时任质控负责人张卫东，时任内核业务负责人许灿，对上述行为负有责任，未能审慎勤勉执业。

除了姜诚君，海通证券还有3位副总经理，分别为毛宇星、潘光韬，张信军。

细究姜诚君的薪酬变化，也能发现耐人寻味的细节。

2023年，姜诚君从公司获得的税前薪酬总额为197.74万元，这一收入在董监高中排在第二，但与2022年的317.76万元相比，下降约120.02万元，一年间薪酬降幅达37.77%。不仅如此，2021年其薪酬为549.68万元。

值得注意的是，2021年-2023年，海通证券的投行业务陷入困境，该业务手续费净收入出现了下滑，分别为49.25亿元、41.79亿元、34.21亿元，同比降幅分别为0.27%、15%、18%。

2前7个月“黄”了27单IPO，保荐项目撤否率43%年初至今，海通证券的保荐质量敲响了警钟。

wind数据显示，今年以来，截至7月31日，海通证券在A股保荐的项目有60家，包括IPO、定增、可转债、配股等，数量仅次于中信证券的120家和中信建投的97家。

60家保荐的项目中，年内海通证券已经有27单保荐项目“折戟”，撤否率为43.33%；其中，上半年末撤回24单，6月撤回项目数量最高，达10单，2月-5月分别撤回2单、4单、3单、5单。

27单被撤回的保荐项目中，8家涉及材料行业，资本货物行业5家，制药、生物科技与生命科学有4家，半导体及生产设备3家，其他行业还包括汽车与汽车零部件、医疗保健等。

海通证券的保荐项目撤否率，也高于同梯队的平均水平。

2023年，海通证券共保荐了125个项目，保荐数量在行业排名第三，低于中信证券的251家和中信建投证券的169家，但撤否率却高于上述两家券商，达18.4%，中信证券和中信建投撤否率分别为16.73%和14.2%。

从2022年的数据看，海通证券撤回了16家保荐项目，撤否率达11%，在头部券商中位居第一。

还有一些项目在IPO过程中存在"一查就撤"的情况，让海通证券的保荐质量遭到质疑。

以科创板IPO科利德为例，2月份，该项目主动撤回。在主动撤回上市申请两个多月后，在海通证券被上交所通报批评时对该项目撤回原因也进行了揭晓。根据通报，科利德涉及研发人员数量存在出入、研发投入金额披露不准确、研发领料与其实际需求不匹配等多个造假问题。

实际上，除了在IPO阶段发现问题并拦截外，海通证券保荐的部分项目已经成功上市，后来却被发现财务造假。

2021年9月16日在上交所科创板上市的卓锦股份（688701.SH），主营业务为“环保综合治理服务”和“环保产品销售与服务”两类。

上市当年，卓锦股份就进行财务造假。2023年5月19日，卓锦股份公告称，收到证监会浙江证监局下发的《行政处罚决定书》查明，2021年下半年，卓锦股份将部分成本以保证金名义计入往来款，虚减营业成本2796.52万元，进而虚增利润总额2705.67万元，分别占当期披露金额11.47%、57.84%。

‌通过此次IPO，卓锦股份公开募集资金总额为2.51亿元，其中，海通证券获得保荐及承销费用2770万元，承销保荐佣金率为11.03%。

1996年上市的上实发展，主营业务为房地产开发和经营、实业投资、资产经营、国内贸易、信息服务等。

2024年3月19日，上实发展发布公告称，收到《行政处罚和市场禁入事先告知书》，经查，上实发展通过虚构合同、虚增业务实施进度、实施空转自循环贸易以及参与军民融合贸易等方式，导致上实发展2016年至2021年度财务报表存在虚假记载，合计虚增收入47.22亿元、虚增利润总额6.14亿元。

海通证券正是上实发展的保荐机构，期间，海通证券的持续督导意见却显示一切正常。

投行业务质量下骨，还频上监管罚单的名单中。

2024年以来，证监会不断释放出强监管信号，“申报即担责”、“一查就撤”休想“一走了之”等，频繁出现在监管的表态中，一些仍处于IPO阶段的企业及其保荐机构陆续收到监管罚单。

数据显示，上半年，涉及投行违规的罚单达74张，其中31家为证券公司。而海通证券收到10张罚单，成为券商中收到罚单最多的一家。

2023年10月，已经提交注册长达20个月的沃得农机，IPO之旅最终以主动撤回申请材料而告终。两个多月后的2024年1月5日，作为沃得农机的保荐券商，海通证券迎来了证监会的“自律监管”措施。1月8日，深交所对海通证券发布《监管函》。

根据深交所的调查，在保荐沃得农机的过程中，海通证券存在四项违规行为：未就实际控制人所持股权冻结情况持续履行尽职调查职责并及时报告；对关联方资金拆借披露的准确性未予充分核实；未对发行人会计基础不完善、内部控制不规范的情况予以充分关注；未经同意改动招股说明书。

尤其是“未经同意改动招股说明书”，受到了外界广泛关注。据两版《招股书》显示，改动部分集中在沃得农机的主营业务、募集资金用途、分红政策等。

图源：罐头图库

然而，这只是一个开始。20多天后的1月29日，海通证券又登上了上交所通报“名单”中。

通报中，海通证券被指存在首发保荐业务履职尽责明显不到位、投行质控内核部门未识别项目重大风险及对尽职调查把关不审慎等缺陷。

这次被认定“职责履行不到位”，涉及三个IPO项目，分别为惠强新材、明峰医疗、治臻股份。这三个项目的保荐人都是来自海通证券的6名人员。目前，三家企业都主动撤回申请，IPO项目已终止。

海通证券因中核钛白、格力地产债券事项而接连受罚。4月30日，中信证券、海通证券双双披露公告称，收到中国证监会《行政处罚决定书》。

《行政处罚决定书》显示，海通证券在中核钛白案中，因协助中信中证实现不当股票收益，这一行为违反了相关监管规定，海通证券及相关方总计被罚没超过2.34亿元人民币。

“公司诚恳接受处罚，在规定的时间内缴纳上述罚款，并将深刻反思，汲取教训，认真落实各项整改要求，进一步优化合规内控机制，不断提高规范运作意识和水平，坚持举一反三，依法合规、稳慎推进公司各项业务。”海通证券表示。

同日，据广东证监局官网披露，海通证券作为格力地产“21格地02”“22格地02”债券的主承销商和受托管理人，存在未尽职履责的情况，比如未对个别存货周边楼盘开盘价格低于项目楼面价等重要信息进行充分的分析核查与及时报告。

踏入5月，随着大连科利德科创板IPO造假事件的曝光，海通证券再度被推至风口浪尖。

上交所针对科利德事件连发四张罚单，处罚主体包括科利德、保荐机构海通证券、保荐代表人、容诚会计师事务所和签字会计师。直指海通证券在科利德项目中对科创属性核查的不力及保荐业务内部质控的持续薄弱。

5月23日，在海通证券最新发布的股东大会资料上，海通证券专门提出，健全合规内控体系，充分发挥内外监督合力。

海通证券对于处罚也表示，海通证券副总姜诚君遭调查，半年投行黄了单！认真落实各项整改要求，进一步优化合规内控机制，不断提高规范运作意识和水平，坚持举一反三，依法合规、稳慎推进公司各项业务。

“在处罚力度加大的背景下，各券商需要更加重视合规管理，提高员工的合规意识。同时，公司应建立完善的内部制度，以防范可能出现的违规行为。对于受到处罚的券商，他们应该认真对待每一个处罚决定，积极采取措施改正错误，以避免再次受到处罚。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示。

北京丹华盛管理咨询有限公司首席合规专家丁继华同样指出，“在严格监管的背景下，证券行业需要回归其初心，重新认识到中介机构的价值在于扮演好关键的看门人角色。通过提供诚信合规的专业服务，赢得投资者的信任，这是其生存和发展的关键。只有建立起完善的合规管理体系，并向监管机构、投资者等利益相关方证明其执行有效，这样才能预防合规风险，减少和减轻执法处罚，才能实现证券行业的健康发展，并支持资本市场的高质量发展。”

保荐项目一言难尽，让海通证券连续8年未能进入证券公司“白名单”中。这份“白名单”是证监会对券商合规性和风险控制能力的认可，‌而海通证券却连续缺席。资产规模前十的券商中，海通证券也是唯一一家未入选过“白名单”的券商，这反映了其在内部管理和风险控制方面存在的问题和挑战。

最新的证券公司“白名单”于2023年6月21日公布，‌共包含31家机构。‌与上一次公布的名单相比，‌新增了东方证券、‌东方财富、‌国联证券、‌财通证券和西部证券5家机构，‌同时调出了东北证券、‌国开证券、‌平安证券、‌招商证券4家机构。‌这些调整，反映了证监会对证券公司合规性、‌内部管理内控能力、‌从业人员操作规范性等多个因素的考量。

为完善保荐项目质量，券商投行保代迎来监管新规范。

据《每日经济新闻》从券商人士处获悉，证监会近期向保荐机构征求意见，中证协计划在保荐代表人分类名单A（综合执业信息）的基础上，增加撤否项目（即在审项目撤回申报材料或上会被否决）信息。同时，新增保代人分类名单D（暂停业务类），比如公布被认定为不适当人选，又如公布被罚暂不受理与行政许可有关文件的保荐代表人名单。

3投行业务能否“翻盘”？2019年，海通证券在IPO保荐业务的表现算得上二线券商中流，当年以5起成功案例，排名在行业前十名之外。

2020年下半年海通证券在科创板保荐业务上开始发力，其成为了近年来投行圈的最大“破局者”——在突破此前投行圈“三中一华”对科创板业务“垄断”的同时，海通证券整体IPO保荐业务也在此带动下“狂飙猛进”。

此后的2021年和2022年，海通证券正式加入了中信证券与中信建投的A股“投行王者”之争的行列，三家券商组成了国内投行业务的第一梯队。

2019年-2021年，海通证券投行业务收入持续大增。其中2019年投行业务收入为36.1亿元，到2021年便跃升至56.6亿元。但经历了2021年的巅峰后，海通证券的投行业务已连续两年下滑。

2022年、2023年年报显示，海通证券分别实现营业收入259.48亿元、229.53亿元，归母净利润65.45亿元、10.08亿元。其中，投资银行业务分别实现营业收入42.62亿元、36.31亿元，同比降幅分别为24.69%、14.8%。

目前，年内由海通证券保荐、在A股成功发行的IPO有4家，分别是在深交所上市的中仑新材、利安科技，以及在上交所上市的灿芯股份、星德胜。

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