苹果重归美股龙头提振股小伙伴机构却下调手机出货预期

反超英伟达之后，苹果公司股价继续上攻，在美国当地时间6月13日收盘以近3.29万亿美元总市值超过微软，重归美股第一宝座。在此背景下，A股苹果概念连涨四天，截至6月14日收盘，板块缩量上涨2.27%，鹏鼎控股上涨6.81%，共达电声、工业富联上涨超过5%，立讯精密上涨3.37%。不过，机构最新下调了第二季度苹果手机出货预期。

市值逐步反攻

作为消费电子巨头，苹果公司在最新召开的年度全球开发者大会上发布了“苹果智能”（AppleIntelligence）套件，并将深度集成到iPhone、iPad和Mac中的全新个人智能系统，同时宣布了与OpenAI合作，引入生成式AI功能，提升Siri智能水平。

对于双方详情，最新消息显示，苹果不会向OpenAI支付合作费用，而是通过苹果的分销系统推广OpenAI的品牌和技术。苹果认为，将OpenAI的品牌和技术推广到数亿台苹果设备上，其价值相当于、甚至大于金钱支付。另外，在目前的架构下，这种合作关系可能会让OpenAI付出高昂的代价，与苹果设备的集成可能会大幅增加算力预算。

发布会当天，苹果股价下跌，分析师认为苹果推出了与安卓手机同质化AI功能，与OpenAI合作深度不及预期，但是不少开发者对苹果AI功能表示了看好。次日，苹果公司股价次日大幅反弹7.26%，市值相继反超英伟达和微软。

目前资本市场对人工智能底层架构更为关注，而应用侧AI对业绩助推相对缓慢。

瑞银财富管理投资总监办公室就人工智能投资机会发表机构观点指出，AI价值链中建议侧重“赋能层”，即为人工智能开发提供重要支柱的公司，主要包括从半导体生产到芯片设计、云计算和数据中心，以及电力供应方面的公司。该细分市场的盈利增长能见度较高，同时具备强大的竞争优势、再投资赛道和合理的估值，是目前具吸引力的选项，尤其看好驱动数据中心和边缘计算等AI基础设施投资的半导体公司。

不过，摩根大通德国私人银行业务负责人CarolinePtsch-Hennig呼吁投资者不应只关注芯片制造商或云计算提供商，也应该留意新技术的“使用者”。

二季度出货下调

人工智能浪潮兴起助涨“换机潮”预期。MeliusResearch分析师预测称，为了使用AI功能，用户有可能更换为今后上市的新机型，预计iPhone的营业收入有可能最多在2年内增加20%左右。

不过，集邦咨询在最新研究指出，苹果公司第一季因在中国市场销售有所衰退，生产表现较去年同期减少至4790万部，相对应的零部件供应链传出多有修正，但处理器芯片则维持原投产计划；预计第二季处于苹果公司产品迭代空窗期，预估生产总数季同比减少10%左右。

另外，集邦预估苹果公司重要竞争对手三星第一季生产总数5950万部，市场占有率位居全球首位。其中，GalaxyS24系列受惠AI话题带动热销，占首季产出的22.5%，对比去年GalaxyS23系列增长20%。但是，第二季由于A系列海外销售不如预期，预估生产数字将下滑至5500万部以下，季度降幅幅度恐超过10%。

整体来看，由于全球消费支出受到高通胀及国际形势冲突的压力，相对保守，加上部分品牌第一季生产积极，导致渠道库存升高，苹果重归美股龙头提振股小伙伴机构却下调手机出货预期必须优先进行调节，因此集邦预估第二季度生产数量将较前一季度减少5%—10%。

VisionPro发售

除了手机，苹果VisionPro国行版已经接受预购，6月28日发售。苹果中国官网显示，国行版售价为29999元起，容量为256G、512G以及1TB。

去年6月，苹果发布首款混合现实MR设备VisionPro，成为其首个空间计算设备，已经拥有超过2000款App，新版AppleVisionPro的VisionOS2采用机器人学习方式，以创建空间和3D图像，新增交互手势。

机构预计，新版MR头显设备VisionPro，有望在AI时代扮演着更为关键的角色，为用户带来前所未有的应用体验。不过，相比上游算力环节业绩逐步释放，而落地应用环节进度相对偏慢，业绩贡献还不大，核心原因之一可能是大模型性价比不够。

今年4月，知名苹果分析师郭明錤在社交媒体上表示，苹果已下修2024年VisionPro出货量至40万至45万部，而此前市场共识的出货量在70万至80万部或以上。