花旗：预期周大福短期内将面对压力但考虑到估值吸引维持「买入」评级

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7月24日，花旗银行发布报告，将周大福珠宝集团有限公司的目标价从14.2港元下调至11.4港元。

报告指出，由于金价处于历史高位，加之宏观经济疲软导致需求受限，周大福首财季的零售额同比下降20%，低于预期。尽管如此，周大福管理层表示，花旗：预期周大福短期内将面对压力但考虑到估值吸引维持「买入」评级由于金价上涨、固定价格黄金产品销售组合增加以及持续严格的成本管理，首财季毛利率显著改善。

花旗银行的敏感度测试显示，周大福2025财年核心盈利可能下降5%至23%，收入可能下降10%至20%，相应的市盈率为9.6至11.8倍，历史低位为9至10倍。尽管短期内周大福可能面临压力，但考虑到其估值吸引力，花旗银行维持对周大福的“买入”评级。