股年内第二好的机会正在酝酿道达投资手记

本周上证指数呈现冲高回落走势，周跌幅为0.59%，可以说是延续了调整行情。

那么，如何看待当下的行情？有没有哪些市场信号值得关注？又有哪些板块值得注意？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥你好，本周虽然延续调整，甚至在周五创出了新低，但市场也出现了一些需要重视的积极信号，比如管理层对财务造假的惩罚大幅提高，也有神秘资金在不断买入等。这些信号意味着什么？请达哥为我们解读一下。

道达：虽然说上证指数本周创下了阶段新低，周K线收出7连阴，但出现了不少积极信号。

首先，就是周五收盘后，国务院办公厅日前转发中国证监会、公安部、财政部、中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，将财务造假的惩罚金额大幅提高，对违规信披公司和责任人的罚款上限由60万元、30万元大幅提升至1000万元、500万元。

这个利好消息，是在上证指数创下阶段新低后传来的，实际上也是管理层维护市场稳定的一种信号。

其次，在上证指数跌破3000点之后，多只沪深300ETF、上证50ETF开始明显放量，似乎有神秘资金在不断抄底稳定市场。之前达哥曾说3000点之下是战略性做多机会，从3000点之下的这些宽基指数基金的成交量来看，确实是有神秘资金在战略性建仓。

当然，很多人认为，神秘资金就是“国家队”，对于“国家队”的炒股能力，大家是不用怀疑的。据报道，截至6月30日，以证金、汇金为代表的“国家队”今年持股上涨13.4%，市值上涨3587亿，社保基金持股也上涨4.8%。

再次，从市场情绪来说，之前的担忧情绪，可能已经阶段性释放完毕，尤其是ST板块的涨停潮，是个信号之一。这方面，达哥在周三的文章中有过分析，而且小二哥的情绪宝数据，也表明市场情绪见底。当前的成交量，也表明大多数股民已经“躺平”，空头再砸下去的意义不大。

最后，从技术层面来看，从5月20日以来的行情走势，在30分钟K线图上形成了明显的3次反弹整理（下跌趋势中的盘整，也算是一种反弹）。大家可以看下图，每一次反弹的力度，都比上一次强，而且最近一次的反弹，还向上突破了此前形成的下降趋势线，而周五的新低，股年内第二好的机会正在酝酿道达投资手记是有可能形成底背离结构的。

自从5月20日以来的调整趋势，在6月25日的低点时，并没有在30分钟K线图上形成底背离，当时达哥觉得不完美，而接下来将大概率会形成底背离。这意味着，自5月20日以来的下跌趋势结构，形态上终于完美了一些。

如果底背离得到确认，那么大概率会确认5月20日以来的下跌趋势将完结。

因为一方面，此前一周的反弹，已经向上突破了下降趋势线，如果再有60分钟K线图上的底背离结构，那么意味着趋势力度衰竭。这两者叠加起来，对一个下跌趋势是致命的打击。

所以，接下来，重点关注上证指数60分钟K线图上能不能形成底背离，如果形成底背离，意味着真正的机会将到来。

一旦确认5月20日以来的下跌趋势结束，那么接下来，将迎接同级别的上升趋势或震荡行情。至于是上升趋势还是震荡，只能边走边看。但目前这个位置，即便弱势的震荡，也有一定的安全边际。

如果是上升趋势的形式，那么上证指数的3090点仍然值得期待；如果是震荡的形式，可以参考4月份的走势，最起码继续下探的风险大幅减少。

所以，当前的A股，可以说是迎来了政策面、资金面、情绪面、技术面的共振，在这些共振之下，有望对上证指数5月20日以来的下跌趋势，形成真正的扭转。一旦形成转折点，可能是年内的第二好的机会（目前第一好的机会，是年初2月5日低点开始的反弹）。

另外，多只海外ETF基金溢价，引起市场不小的关注，这与当前A股的缩量调整形成鲜明对比。对此，达哥想说的是，投资，最好不要凑热闹，不要去人多的地方。

牛博士：非常感谢达哥的分享。我注意到，有人说达哥此前发出风险警示，是在看空指数吗？另外，有股友想做股指期货，这个你怎么看？还有哪些板块值得关注？

道达：有人说达哥看空并发出风险提示，达哥这里要纠正一下，未来一两年，达哥在月K线级别都不会看空。达哥看空的时候，是大盘估值高企、大家都疯狂涌入的时候。从大周期视角，当下的机会远大于风险。

达哥之前所说的风险，更多的在于，走势出现短期不利信号之后的短期反复风险，并不是看空的风险。

从周K线调整的视角看，主要跌幅可能已经完成，就算后面有新低，也不至于形成看空。

当前的位置，空头打压不是为了做空，而是为了吸筹。看看上证指数今年1月中旬到2月初的时候，是在目前的位置之下，看看当时的成交量，散户会支撑起来这么大的量吗？很难！散户在这时候的普遍心理，是恐慌逃跑或“躺平”。就在这种恐慌或担忧的时候，有大资金在抄底。

对于是否做股指期货，之前接触过不少做期货的朋友，达哥的建议是，普通投资者尽量远离期货。

期货本身带有高杠杆，以现在期货公司收取的保证金水平，杠杆程度在7倍左右，这意味着收益和风险程度均放大了7倍。如果你连股票都没玩明白，期货的风险，大概率是你不能承受的。

当然，大家判断行情的话，可以用期货辅助来判断。可以参考期货品种各个合约之间的价差，来辅助判断未来的行情走势。

这里达哥就给大家科普一下，期货顾名思义就是货物的未来价格，具体是未来哪一个月的价格，每个期货合约名字上就说明了。比如上证502407代表上证50指数2024年7月份的价格；上证502412合约代表上证50指数2024年12月份的价格。

不同月份的期货合约价格水平，代表了市场对未来该月份的预期价格水平。如果远月合约比近月合约的价格低，那么意味着市场对未来的价格是看跌的。如果远月合约比近月合约的价格高，那么意味着市场对未来的价格是看涨的。

比如黄金的远月期货合约价格，就比近月合约的价格高，说明市场整体仍然是预期看涨的。

贵金属板块方面，中金黄金周五创年内新高，黄金板块指数周五强势上涨，突破了20日均线，可能意味着黄金板块的中期调整行情告一段落。黄金价格近期也是持续强势。从黄金期货各月份的价差来看，远期合约的价格高于近期合约的价格，说明市场仍然在看多黄金。

中船系板块指数，再次接近大型头肩底的肩的位置。关注这个位置的防守情况，能守住，自然会向颈线运动。守不住，则需要再次下探。

银行板块指数，周五跌破了5日均线，短期反复风险加剧，不排除再次回测大型头肩底颈线的可能。但这种反复风险，以达哥的交易周期，基本是不用动的。如果交易周期较短，则需要仔细衡量这种风险。

中药板块底部爆量，而且有底背离，也是一个值得关注的信号。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻文多摄