全球都在跌，怎么办？

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晚上好~

今天一早，手机就滴滴滴响个不停，朋友小蓝发来一连串的信息：美股怎么啦，咋跌这么多？

随后一整天，不断有弹窗提醒我，不只是美股，日本股市跌了13%，韩国股市跌了8%...

图源：WIND

全世界都在下跌。久违的股灾，似乎又回来了。

到底发生了啥事？咱们又该怎么应对呢？

01

这波下跌的导火索，和日本央行加息，引起全球流动性紧张有关。

先别被专业术语劝退，整个过程并不复杂——

上世纪90年代，日本经济低迷，全球都在跌，怎么办？为了刺激内需，日本央行执行「零利率」，希望大家多多消费、投资。

不过，那会儿的日本人都忙着还债。手上还有钱的人，不满足国内存款利率太低，把目光瞄向海外。

他们通过借贷低利率的日元，兑换成外币后向海外高利资产投资，实现套取利差收益的目的。

比如借日元的成本是1%，美元存款的收益率是5%，他们就能赚到4%的差价。

其中，如果日元一直贬值，也就是外币资产升值，套利者还能赚到汇率的钱，整个过程是：

（1）向银行借入100万日元，利息成本是1万日元；

（2）在汇率为1美元换100日元的时候，将100万日元换成1万美元；

（3）买入1万美元存款，利率是5%，一年后得到10500美元的本息和（或者买入股票、债券收息）；

（4）假设此时日元贬值了，1美元可以换到120日元，手上的10500美元就值126万日元。

（5）还给银行1万日元利息，套利者们净赚25万日元（126-100-1）。

过去，有不少人借日元，买日股、美股，赚得盆满钵满。

图源：日经中文网

不难发现，这个模式要玩转，有3个关键要素：低利率的日元、日元保持贬值、高收益的资产。

最近，这三点都松动了。

02

今年3月，日本央行结束负利率。7月31日，日本央行再次加息0.15%。

套利模式迎来反转——

加息意味着借钱的成本升高，套利者赚到的钱变少。

本来借1%的利率，买2%收益率的产品还有的赚。

现在要还的利息多了，没有盈利空间，只能卖出资产，买回日元平仓。

买日元的人多了，日元开始升值，1美元换到的日元变少。

慢慢地，有人发现，就算手上的外国资产还赚钱，但日元升值太快，换算成日元就是亏损的。

原先1万美元的资产能换成160万日元，现在只能换140万日元了。

假设借的钱是150万日元，还得倒赔银行10万。

于是，更多人开始「平仓」：卖出手头的资产，换回日元，带来全球风险资产下跌，日元由此大涨。

另外，今年一路狂飙的美股，也有点「涨」不动了。

最新的美国就业数据不太给力。

美国有三分之二的GDP，是靠居民消费撑起来的。

消费的第一步就是手上有钱，得有工作，所以就业数据一直被美联储看重。

7月的非农就业数据显示，就业人数低于预期，失业率倒是连续第四个月升高。

如果经济真的下滑，就会影响企业盈利，作为「晴雨表」的股市先跌为敬了。

03

总体上看，这波下跌的「锅」得让流动性来背，和经济基本面的关系不大。

比如日本央行敢加息，也是因为大家工资上涨，买买买带来了通胀，高于央行的小目标。

但经济学里有个「预期自我实现」的说法，就是你觉得未来会差，未来就会真的变差，比如：

股价下跌→家庭财富缩水→消费者减少消费→企业收入、盈利下降，股价下跌...

预期会因此不断自我实现，让经济被按在地上持续摩擦。

所以当务之急，是别让金融市场冲击到实体经济。

今天跌了13%之后，日本央行表示「股价由市场决定，政府要平心静气做决定」，但会「密切监控市场」，防止事态恶化。

图源：财联社

泰国反应速度更快，已经喊话「国家队」进场。

值得一提的是，今天外部市场恐慌蔓延，对A股的影响比较小。

主要是外资从前两年就一直流出，该卖的估计都卖差不多了🤣。

这也能反应咱们股市的风险，释放得比较充分。

跌幅比较大的，是投资海外市场的QDII基金，比如日经ETF、纳指科技ETF都跌停了。

除了跟踪的指数在跌，这些场内基金之前因为被追捧，导致「溢价」太高。（有人愿意出1.1，买净值1块的产品）

追高的朋友，撞上了「价值」和「估值」的双杀。

04

最后，说说咱们可以怎么做。

之前跟大家介绍过一个思维小工具：控制二分法。

生活中的事情，可以分成两类：我能控制的、我控制不了的。

重要的是区分我们可以改变什么，不能改变什么，把时间花在可以改变的事情上。

比如全球股市会跌多少、日本央行接下来怎么做、人民币会不会升值...

这些事情都超出了我们能掌控范围，无论你是乐观兴奋或者担心忧虑，并不能左右事情的发展。

那我们能控制什么呢？这里列了些可以做的事——

拿极简投资来举例——

第一步，了解投资品的过去，通过历史数据对收益、风险做到心中有数。

极简将80%的资产投向中美两个股市，长期收益率大约在7%左右。

底层逻辑，赚的是全球龙头公司带来的价值成长。

但策略的短期波动很大，平均每两年出现一次10%以上的跌幅，最大跌幅能达到25%，有起有伏才是常态~

图源：且慢app-搜索「简慢组合」

第二步，了解赚钱的本质：成本越低，赚得越多。

没有人喜欢下跌，但如果能在市场下跌期间买入，这可能是最佳投资机会之一。

理由很简单，咱们之所以投资，是相信资产长期会上涨。所以市场终将回本的话，下跌时投资的每一块钱，可以在未来赚更多。

比如25%的下跌，需要上涨33%才能补回亏损。如果你认为市场复原将花费：

一年，那么你预期的市场年报酬率为33%

两年，那么你预期的市场年报酬率为15%

三年，那么你预期的市场年报酬率为10%

四年，那么你预期的市场年报酬率为7%

五年，那么你预期的市场年报酬率为6%

可以看到，你能赚多少，在出价的那刻就决定了。

第三步，了解你自己，制定投资计划。

通过财富水池分配完手头资金后，你可以将「金鹅池」中不超过30%的资金投入到极简中。

这笔闲钱长期不用，能够承受波动，慢慢积累财富。

另外，建议大家采用定投的方式，分批参与投资，降低高点被「套牢」的风险。

比如开头提到的朋友小蓝，已经定好两个计划，一是正常每周定投极简；二是一旦极简跌幅达到她的预设目标，就将资金分批买入。

如果没有多余的资金买入，或者有点害怕，给你的建议是「别看账户」。

《投资的怪圈》这本书提到，处理经济损失（股票亏损）的大脑区域与应对致命危险的区域相同。

失去金钱是痛苦的。如果没有健康的生活方式，不能安心睡觉，情况可能会更糟。

05

我从《金钱心理学》读到一句话：

「作为一名投资者，你成功的决定因素是你如何应对间歇性出现的瞬时恐惧，而不是你如何度过年复一年的无聊巡航。」

降低恐惧的方法，就是在最坏的情况发生时，已经做好充分的准备，按部就班地执行对应的步骤：

紧急预备金、不要借钱投资、认识自己、了解投资品、资产配置控制风险、定投...

这些事情很像老生常谈，并不如某些高超的方法技术吸引人，但它们的目的也并不是为了提高报酬，而是让自己立于不败之地。

接受世界的「无常」，那么按照全球经济向上发展的趋势，坚持长期投资，大概率会收获好的结果。

好啦，全球股市大跌的话题和你聊到这里，希望能让你不再焦虑，睡个安稳觉~

晚安