用电需求韧性十足，协鑫能科涨超%，电力基金午后扭跌为涨

今日午后（2024年7月11日），电力ETF基金（561700）扭跌为涨，用电需求韧性十足，协鑫能科涨超%，电力基金午后扭跌为涨承压上行，盘中涨0.27%，成交金额近600万元，年初至今涨幅近21%。

成分股协鑫能科涨超9%，综艺股份涨超6%，中绿电涨超5%，晶科科技涨超4%，川能动力、华银电力、晋控电力、芯能科技、华银电力跟涨；跌幅方面，华电国际跌近4%，浙能电力跌超3%，皖能电力、建投能源、大唐发电、广州发展均跟跌。

年初以来用电需求韧性十足，1-5月全社会用电量3.84万亿千瓦时，同比增长8.6%。供给侧方面，来水有所好转，水电出力迅速回升；火电持续增长；核电表现平稳；风光在大量新增装机推动下保持高速增长。

华福证券指出，展望2H24：随着无风险收益率下行，投资者对低波红利资产的关注度提升，电力行业因其强现金流和防御性具备吸引力，契合市场偏好。叠加行业盈利上行及政策端的深化改革预期，中长期价值凸显。“煤电联动”下短期电价承压，但外送水电或能逆势“涨价”。

对于电力市场改革，海通证券研报指出，（1）电力投资：电力市场建设过程中，短期现货市场、中长期协议市场及电力金融市场相辅相成。现货市场形成的峰谷价差、价格中枢等多维度价格信号，有望成为指导资源配置的“指挥棒”和“信号灯”。

（2）电源价值：在自由竞价电力市场中，各类发电机组的灵活响应能力是决定其市场价值的关键因素。容量电价的落地体现了火电作为基础电源 调节电源的核心地位；大水电的跨周期调节价值及灵活性价值、核电的清洁基荷价值已逐步通过价格机制、利用小时等方式体现；绿电的减排价值也将随着碳市场的完善而进一步明晰。

（3）效率优化：电价机制的理顺有助于实现源网荷储协同发展，通过电源侧存量挖潜&适度新增、电网侧互联互通&余缺互济、需求侧削峰填谷等方式，在保障供应安全的前提下实现系统成本最优；改革红利有望带来需求侧管理、综合能源服务及碳足迹产业链等新领域、新业态从零到一的投资机会。

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